Жизнь движется довольно быстро.
Я не уверен, любите ли вы читать Твиттер, но мне кажется, что каждый день я просыпаюсь с новым научно-фантастическим заголовком о метавселенной, самоуправляемых автомобилях, искусственном интеллекте, глубоком обучении, NFT или криптографии.
Для многих странствующая скорость инноваций оставляет горький привкус, страх перед неизвестным — ощущение, что эти сложные разработки недоступны.
Легко сказать, что мы слишком заняты, слишком незаинтересованы, чтобы узнать о быстрых изменениях, формирующих наше цифровое завтра. Но я боюсь, что ускоряющиеся темпы инноваций могут привести к тому, что нелюбопытный студент останется позади, оказавшись на мели, изгоем с низкими технологиями.
Эти два страха, неизвестного и FOMO, создают бедлам на заднем плане, когда мы рассматриваем заголовки сегодняшних газет. Но есть сладкая победа в том, чтобы научиться отделять шум от сигнала. Я хочу, чтобы мы чувствовали себя частью этой цифровой революции, а не отдельно от нее.
Поэтому сегодня я намерен представить новую финансовую концепцию — ту, которая сочетает удобства традиционного инвестирования с возможностью богатства поколений. Эта статья предназначена для всех желающих — вашего отца с наличными в матрасе столько же, сколько и у вашей сестры с тысячами Dogecoin, зависших в Robinhood.
❗️Я смиренно представляю вам лучшее из обоих миров: крипто дивиденды.
Инвестиционная возможность
Что, если я скажу вам, что мы могли бы инвестировать в актив, усредняющий трехзначную годовую доходность в течение более десяти лет, и что этот актив также выплачивает дивиденды в размере 8,0 %. Может быть, это вас заинтересует?
Я говорю, конечно, о крипто-процентных счетах.
Идея здесь похожа на внесение денег на сберегательный счет, но вместо того, чтобы вносить и зарабатывать доллары, вы зарабатываете крипту. Удерживая криптовалюту в этих приложениях, вы зарабатываете проценты, дивиденды или доходность. Звучит достаточно просто, не так ли?
Но, как и Кларк Кент, за парой немодных квадратных очков скрываются сверхспособности. Крипто-сверхдержавы.
Давайте вернемся назад. APY (годовая процентная доходность) для моего сберегательного счета Wells Fargo сегодня составляет 0,01 %. На мой взгляд, хотя это немного лучше, чем матрас, набитый наличными, держать деньги на сберегательном счете сегодня с инфляцией 5+% просто финансово безответственно.
Вместо сберегательного счета просто сожгите эти деньги, чтобы согреться этой зимой.
В качестве альтернативы вы можете хранить свои с трудом заработанные деньги на крипто-процентных счетах. По заявкам, которые мы обсудим сегодня, APY колеблется в пределах 5,0-9,0 %. Этот процент выплачивается в криптовалюте, которую вы деноминируете, ежемесячно, еженедельно или даже ежечасно. Это наверняка превосходит квартальные дивиденды, не так ли?
Но суперсилы на этом не останавливаются. Поскольку эти дивиденды выплачиваются в криптовалюте, а не в определенной сумме в долларах, у этих завышенных показателей доходности есть возможность для дальнейшего расширения.
Позвольте мне привести вам пример. 28 сентября я вошел в свое приложение FTX и купил 60 Солан (SOL-USD) по цене 134 доллара за монету, в общей сложности 8040 долларов. При 8 % годовых я ожидал заработать 4,8 монеты Соланы в течение года на общую сумму 643 доллара в виде крипто дивидендов.
Перенесемся на четыре недели вперед, и Солана будет оценена в 206 долларов за монету. Теперь не поймите меня неправильно, доходность в 54% за три недели огромна. Но что меня больше всего радует, так это то, что доходность моих первоначальных инвестиций также выросла на 54%. Я продолжаю зарабатывать 4,8 Соланы в качестве дивидендов, но стоимость этих монет сейчас составляет 989 долларов, что составляет 12,3% прибыли от моих первоначальных инвестиций. Это заметно отличается от инвестирования в дивидендные акции, например, когда дивиденды остаются неизменными независимо от движения цены акций.
Возможно, вам интересно — в чем подвох? Как эти приложения зарабатывают деньги, если они выплачивают дивиденды в размере 8%? Вы абсолютно правы в своем скептицизме — такой вещи, как надежные инвестиции, не существует.
Но как работают крипто-процентные счета?
Есть две причины, по которым эти приложения могут предлагать такие высокие процентные ставки: контанго и нехватка капитала для крупных криптоторгов. Это единственная техническая часть статьи, так что оставайтесь со мной.
Здесь мы сосредоточимся на биткойне (BTC-USD). Как и любой товар, биткойн имеет «спотовую» цену и «будущую» цену. Спот — это цена прямо сейчас; цена, которую вы видите на Robinhood, SoFi, Coinbase; любая биржа. Фьючерсная цена Биткойна — это то, чего люди ожидают от биткойна в будущем. Эту цену можно найти на биржах деривативов, таких как CME, Binance, FTX или OKEx. Когда будущая цена товара выше его спотовой цены, это называется контанго. Обычно это происходит, когда инвесторы считают, что цена актива в будущем будет стоить больше, чем сегодня. Биткойн проводит много времени в контанго.
Важно отметить, что контанго создает возможность арбитража. Хедж-фонды могут одновременно покупать спотовые биткоины на одном рынке и продавать фьючерсы на биткоины на другом рынке, собирая разницу. Это то, что известно как базовая сделка, и в этих обстоятельствах она почти безрисковая.
Например, если бы цены на нефть были в контанго, хедж-фонды заняли бы миллиарды долларов у банков, чтобы увеличить прибыль от этих базовых сделок. Но банки с опаской относятся к кредитованию капитала для криптоторгов, что означает, что предложение кредитов ограничено.
Введите FTX и заблокируйте FI.
Наряду с множеством новомодных криптобанков, FTX и BlockFi предоставляют стабильные депозиты в хедж-фондах, ищущих арбитражные сделки. FTX и BlockFi могут предлагать 8-9 % годовых, потому что они взимают с хедж-фондов >9 % годовых за кредиты, и хедж-фонды могут платить эту сумму, потому что базовая торговля еще более прибыльна.
Хотя важно понимать, как работают эти продукты, еще более важно учитывать риски, связанные с данной инвестицией.
FTX и BlockFi не застрахованы FDIC. В случае черного лебедя, если эти предприятия обанкротятся, ваш счет может обнулиться. Тем не менее, FTX и BlockFi предприняли значительные шаги для усиления управления рисками.
Я думаю, что этот риск чрезвычайно низок, и я вложил свои деньги туда. Сегодня немалая часть моего собственного капитала распределена между FTX и BlockFi. Истинный материальный риск использования процентной крипто-учетной записи заключается в том, что крипто может снизиться. Криптография не застрахована от гравитации и исторически сильно падала в периоды спадов. Проявите свою собственную должную осмотрительность.
Но на самом деле это сводится к тому, верите ли вы, что криптография займет постоянное место в нашем цифровом будущем. Я пишу много слов каждый месяц и читаю, возможно, в 10 раз больше этой цифры, но я пишу следующее с такой убежденностью, какую только могу собрать:
Крипто здесь, чтобы остаться
Честно говоря, я чувствую себя глупо, даже говоря это, но опять же, даже такие уважаемые банкиры, как генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон, продолжают выражать скептицизм в отношении класса активов. Между тем, общая капитализация крипторынка приближается к 2,5 триллионам долларов, и мы исследовали крипто-вселенную примерно в той же степени, в какой мы исследовали нашу собственную.
Хотя эта статья никоим образом не является глубоким погружением в достоинства криптографии, позвольте мне привести три тезиса для биткойна, крипто-номинального руководителя и, возможно, наиболее приемлемой записи для непосвященных. Обратите внимание, что я давно занимаюсь Биткойнами, Эфириумом и Соланой (не в таком порядке), и я намерен написать еще много слов об этих трех криптовалютах в ближайшие месяцы.
1.) Биткойн является дефляционным: Биткойн — это программное обеспечение. Это элегантный код, который соблюдает заранее запрограммированные правила. Главным из этих правил является то, что когда-либо будет выпущено только 21 миллион биткоинов. Сегодня в обращении находится 18,85 миллиона биткоинов, что составляет примерно 90% от этой общей цифры. К 2024 году ежегодный прирост предложения упадет ниже 1 % (что, кстати, значительно ниже золота). Последний биткоин не будет добываться более века.
В эпоху агрессивной денежно-кредитной политики, когда значения CPI разрушают стеклянные потолки, дефляционное хеджирование не просто рекомендуется, оно необходимо. Конечная и децентрализованная природа биткойна означает, что спрос никогда не будет удовлетворен предложением. Как минимум, это делает биткойн лучше наличных денег в качестве хеджирования инфляции.
Илон Маск и Джек Дорси использовали этот крипто-казначейский подход в интересах акционеров Tesla и Square соответственно. Хотя это не совсем прижилось среди компаний из списка Fortune 500, так и должно быть. Математика на обратной стороне салфетки говорит мне, что Apple потеряла более 10 миллиардов долларов только из-за инфляции с сентября 2020 года, имея почти 200 миллиардов долларов наличными.
По совпадению, биткойн с тех пор вырос на 460%.
В какой-то момент акционерам нужно бросить вызов всем Apple мира, чтобы перестать играть в защиту, которая обречена на провал, начать играть в какое-то нападение. Сидеть сегодня на куче наличных — это не защита, это разрушает акционерную стоимость.
Это не менее верно и для индивидуальных инвесторов — подверженность дефляционным активам является обязательной в нашем мире после стимулирования.
2. Биткойн устраняет посредников, разрушающих ценность: владение серединой или медианой (как вам угодно) приводит к созданию мощных, устойчивых предприятий. Аналогичным образом, большая часть философского этоса криптовалюты предполагает вытеснение картелей банковских и кредитных карт, которые стоят посередине и молча собирают часть наших финансовых транзакций.
Позвольте мне пояснить это заявление. В типичной транзакции по кредитной карте есть множество посредников — платежный процессор, сеть кредитных карт, банк-эквайер и банк-эмитент, — каждый из которых находит способ получить прибыль от покупки вами спортивного костюма для игры скажем в городки). Комиссия за обработку кредитной карты составляет от 1 до 3,5% за транзакцию, не включая сбор платежной системы.
Другими словами, как потребители, мы платим несколько процентных пунктов налога за каждую транзакцию по кредитной карте. Торговцы вынуждены повышать цены, чтобы нейтрализовать эти сборы, и владельцы малого бизнеса и предприниматели страдают непропорционально сильно.
Но с криптографией ничего из вышеперечисленного не требуется. Транзакции ограничены клиентом и продавцом, никаких посредников, никаких скрытых налогов.
Или, по крайней мере, это цель. Инфраструктура находится за кулисами.
Масштабируемость Биткоина и Эфира (ETH-USD) до сих пор не соответствовала спросу. Биткойн может обрабатывать только 7 транзакций в секунду (TPS), по сравнению с 30 для Ethereum и 24 000 для Visa (тем временем Солане удалось достичь 400 000 TPS, прежде чем сломаться). Это привело к высоким сборам, перегруженным сетям и плохому потоку данных для тех, кто совершает транзакции в крипто.
Но разработчики усердно работают над решением этих проблем.
Сеть Lightning, представляющая собой платежный слой, построенный поверх блокчейна биткойнов, является одним из таких решений. Один канал в сети Lightning может обрабатывать более 250 TPS, и нет ограничений на количество каналов, которые могут присоединиться к сети. Это только начинает масштабироваться, но первые результаты обнадеживают.
Тем временем команда Ethereum разрабатывает обновление Ethereum 2.0, направленное на увеличение пропускной способности транзакций, снижение комиссий и повышение устойчивости сети. Хотя обновление не будет запущено до начала 2022 года, у него есть потенциал (в один прекрасный день) увеличить TPS Ethereum до 100 тыс. или более.
Это подводит нас к пункту № 3.
3. Биткойн только начинается: я слышу, как многие люди задаются вопросом, имеет ли смысл инвестировать в криптовалюту сегодня, учитывая близость к максимумам всех времен. Но, на мой взгляд, у всего криптопространства впереди много, много кратных оценок. На самом деле, я думаю, что мы только начинаем.
Во всем мире сегодня, возможно, 300 миллионов человек используют криптографию на планете с населением 7,9 миллиарда человек. Это проникновение составляет примерно 3,8 %.
Никогда не будет сложнее использовать криптографию в финансовой транзакции, чем сейчас. Взаимодействие с криптографией сегодня является разочаровывающим и медленным, с недостаточно развитыми пользовательскими интерфейсами. Но, несмотря на эти встречные ветры, криптография достигла критической массы — точки перегиба.
Мы только начинаем экспериментировать в космосе — крипто-процентные счета, игры для заработка, чаевые создателям в Твиттере, ставки в DeFi, законное платежное средство для стран и в качестве казначейского актива для технологических компаний с мега-капитализацией. Эти варианты использования не просто расширяются, они взрываются. По мере того как все больше и больше блестящих разработчиков будут уделять свое внимание оптимизации биткойн-UX, инфраструктуры и утилит.
Крипто процентные счета
Хорошо, теперь, когда вы можете описать контанго, дефляционное хеджирование и то, как крипто-процентные счета работают на вечеринке, давайте взглянем на два моих любимых приложения для крипто-процентных счетов — BlockFi и FTX.
Основанная в 2017 году, BlockFi является финансовым учреждением, основанным на криптографии, которое предлагает четыре основных продукта — процентные счета, торговые счета, кредиты, обеспеченные криптографией, и кредитную карту. После серии D в размере 350 долларов США в марте 2021 года частная оценка BlockFi достигла 3 миллиардов долларов.
На процентном счете BlockFi пользователи могут приобрести до восьми различных криптоактивов в дополнение к двум предложениям стабильных монет (USDC и GUSD). Процентные ставки варьируются для каждого актива и по месяцам, хотя полную разбивку можно найти здесь.
BlockFi имеет два очевидных преимущества перед FTX в качестве счёта с крипто-процентами:
1.) BlockFi предлагает более высокий APY стабильных монет, с 9% до 40 тысяч долларов и 8% на все, что выше этого. Сравните это с FTX, который предлагает 8 % на все (включая стабильные монеты) до 10 тысяч долларов и 5 % на балансы > 10 тысяч долларов. Проценты BlockFi выплачиваются в конце каждого месяца.
Например, если вы внесете 100 тысяч долларов наличными на BlockFi, они будут немедленно конвертированы в стабильную монету (GUSD), и вы будете ежегодно зарабатывать 0.09 * 40,000 + 0.08 * 60,000, на общую сумму 8400 долларов США. С FTX эта сумма составила бы 5300 долларов. Это сберегательный счет с крипто-суперспособностями.
2.) С помощью Flex пользователи могут выбирать, в какой валюте будет производиться оплата. Например, пользователь может хранить биткоины в приложении и получать проценты, выплачиваемые в Eth или долларах. Аналогично, вы могли бы хранить наличные деньги и получать 9,0 % процентов, выплачиваемых в биткоинах. На FTX проценты начисляются только на удерживаемый актив.
В целом мне нравится приложение BlockFi, и я думаю, что это особенно сильная альтернатива традиционному сберегательному счету. Если вы заинтересованы в изучении приложения BlockFi, вот ссылка. Примечание — это не моя реферальная ссылка, я не получаю вознаграждения за то, что вы нажимаете, и мне не платит BlockFi, и я не инвестирую в компанию.
Это подводит нас к приложению № 2 — FTX.
FTX был основан в 2017 году одним из самых уважаемых имен в криптографии Сэмом Банкманом-Фридом — и он строит монстра. Только в прошлом месяце FTX привлекла 420 миллионов долларов серии B при оценке в 25 миллиардов долларов.
Если вы еще не читали о FTX, возможно, вы видели рекламные ролики с Томом Брэди, рекламу спортивных состязаний на барных стульях, логотипы на форме судей MLB или, возможно, посетили игру на «Арене FTX», домашней арене Майами Хит (если вы конечно живёте в США или часто там бываете).
Неплохо для компании, которой уже 4 года. Опять же, жизнь движется довольно быстро.
FTX — это платформа для обмена криптовалютами с расширенными функциями, такими как опционы, деривативы, рынки прогнозирования, токены с привлечением заемных средств и NFT. В настоящее время FTX предлагает 8,0 % годовых на 24 различных актива, включая наличные деньги, Биткоин, Эфир и Солану. Эти 8,0 % распространяются на депозиты до 10 тысяч долларов, а любой баланс выше приносит доход в размере 5,0 % годовых.
Ниже приведены примеры скриншотов с панели управления FTX.
я заработал почти половину монеты Соланы и 0,05 Eth. Не совсем то, что меняет жизнь, но как «наркоману» с пассивным доходом мне это нравится.
В конце октября я закончил тем, что перевел большую часть своего крипто-баланса BlockFi на FTX по следующим трем причинам:
1.) Вы можете купить Solana на FTX, на что я все больше склоняюсь. Солана недоступна на BlockFi (пока).
2.) FTX предлагает 8 % на все депозиты до 10 тыс. долларов США (BlockFi предлагает 9,0 % годовых на депозиты в стабильных монетах до 40 тыс. долларов США, но ниже для криптовалют — 4,5 % для BTC и 5,0 % для Eth).
3.) FTX выплачивает доходность в режиме реального времени, а не в конце месяца. Хотя это дает немного лучшую возможность для сложения, мне действительно нравится видеть, как мои монеты складываются в реальном времени. Это удивительно приятный поток.
Если вы заинтересованы в изучении приложения FTX, вот ссылка (Опять же, я не получаю вознаграждения за то, что вы нажимаете, и мне не платит FTX, и я не инвестирую в компанию и приложение доступно в Appstore).
Хотя инвестиции в биткоины в размере 10 тысяч долларов в FTX или BlockFi могут и не сделать вас миллионером, вы никогда не знаете наверняка. Когда дело доходит до криптографии, даже небольшое количество терпеливо инвестированного капитала имеет ненулевые шансы на создание богатства для поколений. Но когда вы объединяете крипто-суперспособности с магией компаундирования, этот шанс становится еще выше.
Это те типы асимметричных ставок, к которым я стремлюсь.
Я мог бы и, возможно, когда-нибудь напишу целые глубокие погружения в BlockFi и FTX — различные предложения, мифологию основания и инвестиционные возможности. Я бы, вероятно, инвестировал в оба, если бы мог, и буду следить за новостями об IPO со стороны.
Заключительные мысли
Интернет сейчас — это дикий запад — Facebook проводит ребрендинг после метавселенной, JPEG покупаются за полмиллиарда долларов, OpenAI создает искусственный интеллект, который может набрать идеальный SAT…
А еще есть криптография — самая дикая из всех.
В этой статье я попытался представить финансовую концепцию, которая объединяет ответственное инвестирование с крипто-возможностью — крипто-дивидендами. Это всего лишь еще один шаг по блуждающему пути, который (я верю) неизбежно приведет к массовому внедрению криптографии, и я надеюсь, что мы все окажемся там вместе.
Выделение средств на криптографию сегодня входит в любой диверсифицированный портфель. Если бы вы были на грани, возможно, концепция крипто-дивидендов была всем, что вам нужно, чтобы окунуть пальцы ног в теплую цифровую воду.
Я легче сплю по ночам, зная, что мой капитал, наполненный крипто-суперспособностями, работает на меня.
